Η φράση «βαριά Αμερικανική βιομηχανία» δεν έχει πλέον την αίγλη του παρελθόντος. Η κάποτε κραταιά General Motors κλυδωνίζεται στο χείλος της χρεοκοπίας, ενώ εταιρείες από την Alcoa έως την Intel και τη Wal Mart Stores υποβαθμίζουν τις προβλέψεις για τα κέρδη τους. Κι ενώ τα κυβερνητικά πακέτα στήριξης έχουν σταθεροποιήσει κάποιους χρηματοοικονομικούς «γίγαντες», όπως η Citigroup και η American International Group, μπορεί μια επιχείρηση αυτού του μεγέθους να «ζει» με κρατική βοήθεια και να ξεπεράσει τη σημερινή αναστάτωση;
Το ερώτημα είναι πολύ δύσκολο να απαντηθεί. Τα blue chips αποτελούν τη «ραχοκοκαλιά» των μετοχικών χαρτοφυλακίων μας, είναι οι μετοχές που έχουμε περισσότερο ανάγκη να πιστεύουμε. Τις αγοράζουμε με την ελπίδα ότι θα είμαστε ασφαλείς και απαλλαγμένοι από κινδύνους. «Πριν από 20 έτη μία μετοχή θεωρούνταν αξιόπιστο blue chip εάν ήταν εισηγμένη στο δείκτη S&P 500», επισημαίνουν αναλυτές. Όχι όμως πλέον, αφού τόσο πολλά μεγάλα ονόματα έχουν «βουλιάξει» και οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές είναι τόσο ζοφερές, που είναι πολύ δύσκολο να έχουμε εμπιστοσύνη στους σημερινούς «γίγαντες» της βιομηχανίας.
Οι επενδυτές δεν μπορούν να υπολογίζουν στα φαβορί του παρελθόντος και για το λόγο αυτό οι αναλυτές συστήνουν μετοχές που μπορούν εύκολα να ρευστοποιηθούν, μετοχές εταιρειών που παρακολουθούν το οικονομικό περιβάλλον και έχουν τη δυνατότητα να ανταποκρίνονται στις μεταβαλλόμενες συνθήκες, καθώς και μετοχές μεγάλων εταιρειών. Η ροή ρευστού παραμένει κλασικό μέτρο υπολογισμού ισχύος μιας εταιρείας και συνήθως είναι το πρώτο πράγμα που κοιτάζουν οι επενδυτές. Τα αυξανόμενα μερίσματα, που θεωρούνται υποπροϊόν ισχυρής ροής ρευστού, θεωρούνται επί μακρόν ένδειξη ευρωστίας.
Η Standard & Poor’s ανακοίνωσε την προηγούμενη εβδομάδα ότι 288 εταιρείες μείωσαν τα μερίσματά τους στο τέταρτο τρίμηνο, καθιστώντας το το χειρότερο τρίμηνο από το 1956, όταν η S&P άρχισε να συγκεντρώνει τα στοιχεία, ενώ αντίθετα 475 επιχειρήσεις τα αύξησαν. Εκτός από τη ροή ρευστού, οι επενδυτές θα πρέπει να δίδουν προσοχή και στο χαμηλό χρέος, ενώ και το μέγεθος ίσως να θεωρείται αρκετό για να προσφέρει στους επενδυτές κάποια σταθερότητα. Επίσης, η εταιρεία ερευνών Morningstar αναζητά επιχειρήσεις με ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, όπως οι χαμηλές τιμές της Wal Mart ή το μερίδιο αγοράς της Campell Soup ή της Microsoft.
Επομένως, ένα μόνο μπορεί να ισχυριστεί κάποιος περιγράφοντας τη διεθνή οικονομική αγορά αυτή τη στιγμή: τίποτα δεν είναι πλέον δεδομένο…
