Τα χαμηλά επιτόκια σε συνδυασμό με τη σταθερότητα στις χρηματαγορές έχουν ωθήσει τις ευρωπαϊκές ασφαλιστικές να αξιοποιήσουν τις αγορές κεφαλαίου στην προσπάθειά τους να μειώσουν το κόστος κεφαλαίου και να βελτιστοποιήσουν τα επίπεδα της σταθμισμένης ως προς τον κίνδυνο κεφαλαιοποίησης.
Όπως αναφέρει σε έκθεσή της για το θέμα, η AM Best, οι εκδότες ομολόγων παρουσιάστηκαν ιδιαίτερα ενεργοί το 2014 και το 2015 καθώς οι ασφαλιστικές εκμεταλλεύονται το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων για να εκδώσουν ομόλογα με χαμηλότερο κόστος και να εξοφλήσουν υφιστάμενο χρέος μεγαλύτερου επιτοκίου.
Στην έκθεση με τίτλο, «η AM Best εξετάζει τις τάσεις χρέους στην κεφαλαιακή δομή των ευρωπαϊκών ασφαλιστικών», η εταιρεία σημειώνει ότι ορισμένες ασφαλιστικές κάνουν «rebalancing» της κεφαλαιακής τους θέσης ενόψει της εφαρμογής του Solvency II. Σε αυτό το πλαίσιο, έχουν δημιουργηθεί νέα υβριδικά εργαλεία σε εναρμόνιση με τις απαιτήσεις για διακράτηση κεφαλαίων.
Σύμφωνα με την έκθεση, η αγορά χρέους του ασφαλιστικού κλάδου αναμένεται να παραμείνει ενεργή καθώς οι προσπάθειες κεφαλαιακής διαχείρισης από πλευράς ασφαλιστικών θα συνεχίσει να οδηγεί σε καιροσκοπικές ενέργειες εξόφλησης και αναχρηματοδότησης χρέους.
Παρ’ όλα αυτά, όσο πλησιάζει η 1η Ιανουαρίου του 2016, το Solvency II θα σταματήσει να αποτελεί τον παράγοντα που ωθεί στην έκδοση ομολόγων. Σημειώνεται ότι οι ευρωπαϊκές ασφαλιστικές έχουν εκδώσει ομόλογα της τάξης των 90 δις. ευρώ κατά την περίοδο 2005-2014.
