Άλλη μια καταστροφική συνεδρίαση έλαβε χώρα στη Wall Street με τις αμερικανικές μετοχές να σημειώνουν «βουτιά» άνω του 5% και το πετρέλαιο να καταρρέει κάτω από τα 80 δολάρια/βαρέλι. Δυστυχώς, η εικόνα πανικού και φόβου επικράτησε και στη χθεσινή συνεδρίαση των ασιατικών αγορών, διαψεύδοντας όσους περίμεναν σταθεροποίηση της κατάστασης μετά τις ισχυρές ρευστοποιήσεις. Φυσικά δεν αποτελεί έκπληξη η σημαντική ενίσχυση των επενδυτικών καταφυγίων με τον χρυσό να καταγράφει νέα ρεκόρ και το επόμενο βήμα να είναι να ξεπεράσει το ψυχολογικό όριο των 1.800 δολαρίων. Μόλις πριν μερικές ημέρες μια δοκιμασία στο επίπεδο των 2.000 δολαρίων φαινόταν ακατόρθωτη, σε αντίθεση με χθες που η αγορά βρισκόταν μόλις μια ανάσα από το ψυχολογικό αυτό όριο.
Ένας ακόμα παράγοντας που πυροδότησε νέο κύμα ρευστοποιήσεων είναι τα στοιχεία πληθωρισμού που ανακοινώθηκαν στην Κίνα, τα οποία ανοίγουν πλέον τον δρόμο για νέα μέτρα σύσφιξης της οικονομίας. Η κινεζική οικονομία έχει ήδη παρουσιάσει στοιχεία «χαλάρωσης» από τα επίπεδα «υπερθέρμανσης» και η συνταγή της χαμηλής ανάπτυξης και του υψηλού πληθωρισμού στο υπάρχον περιβάλλον είναι η καλύτερη. Ως αποτέλεσμα της ενίσχυσης του πληθωρισμού στην Κίνα, τα commodity currencies, δολάρια Αυστραλίας, Νέας Ζηλανδίας και Καναδά διεύρυναν τις απώλειες έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
Το ισχυρότερο πλήγμα δέχτηκε το δολάριο Αυστραλίας με την ισοτιμία AUDUSD να υποχωρεί κάτω από το 1 προς 1, έχοντας αναρριχηθεί σε νέα πολυετή υψηλά μόλις μερικές ημέρες νωρίτερα στο 1,1080. Μέσα σε αυτή τη χαοτική κατάσταση, το ελβετικό φράγκο πρόσθεσε στο ενεργητικό του νέα ιστορικά ρεκόρ, αν και μετά τις πρόσφατες μαζικές ρευστοποιήσεις, η ενδυνάμωση του φράγκου δεν προκαλεί έκπληξη.
Παρ’ όλα αυτά, θα μπορούσαμε να περιμένουμε μια νέα συντονισμένη παρέμβαση για την αναχαίτιση της ανοδικής πορείας του νομίσματος, όπως και του γιεν. Αν συνυπολογίσουμε τον βαθμό υπεραπόδοσης του νομίσματος, η όποια υποχώρησή του θα ωφελούσε το δολάριο. Αναφορικά με τις πρόσφατες παρεμβάσεις, τόσο η G7 όσο και η G20 προχώρησαν σε σχετικές δηλώσεις, αν και η κατάσταση χθες στις αγορές ξέφυγε από κάθε έλεγχο, με τους επενδυτές να αναμένουν συγκεκριμένες κινήσεις για την αποκατάσταση της σταθερότητας.
Το πιθανότερο, η πρώτη που θα προχωρήσει σε μια τέτοια κίνηση θα είναι η Fed με την αγορά να περιμένει πλέον περισσότερη «τεχνητή» στήριξη προκειμένου να λάβει έστω και ένα «ψεύτικο» αίσθημα ασφάλειας. Η συζήτηση γύρω από ένα QE3 γίνεται ολοένα και πιο έντονη. Με την αγορά να προσδοκά μια τέτοια λύση, είναι πιθανό η Fed να κατευνάσει τις ανησυχίες των επενδυτών, αποφεύγοντας μια άλλη πιο ανησυχητική λύση.
Ας μην ξεχνάμε ότι οι ανησυχίες για την πρόσφατη υποβάθμιση των ΗΠΑ από την S&P μεταδόθηκαν στην Ευρώπη με τη Γαλλία να βρίσκεται στα πρόθυρα μιας πιθανής υποβάθμισης. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα ήταν καταστροφικό για την οικονομία της Ευρωζώνης καθώς θα υποτιμούσε την αξιοπιστία του μηχανισμού διάσωσης EFSF. Με την εικόνα στις αγορές να βρίσκεται εκτός ελέγχου ξημέρωσε και η χθεσινή ημέρα. Οι αγορές χρειάζονται έναν ισχυρό καταλύτη πριν τη συνεδρίαση της FOMC που θα τους δώσει τουλάχιστον ένα κίνητρο σταθεροποίησης. Η οικονομική ατζέντα περιλαμβάνει ανακοινώσεις από την Ευρωζώνη, την Ελβετία και τη Βρετανία αν και χωρίς σημαντική επιρροή σε μια αγορά όπου κυριαρχούν ισχυρότερα μακροοικονομικά προβλήματα.
