Η Fitch Ratings υποβάθμισε της Euroins Romania Asigurare-Reasigurare S.A. (Euroins Romania) όσον αφορά το Insurer Financial Strength Rating (IFS) σε «CC» από «B+» και την τοποθέτησε στο Rating Watch Evolving ( RWE).
Ταυτόχρονα, ο οργανισμός έχει τοποθετήσει τις υπόλοιπες αξιολογήσεις IFS των Euroins Insurance Group (EIG), Insurance Company Euroins AD (Euroins Bulgaria) και Insurance Company EIG Re AD (EIG Re), στο Rating Watch Negative (RWN). Αυτό αναφέρεται σε ανακοίνωση του οίκου στις 28 Μαρτίου 2023.
Οι ενέργειες αξιολόγησης ακολουθούν την ανακοίνωση της ρουμανικής ρυθμιστικής αρχής ασφαλίσεων, ASF, στις 17 Μαρτίου που απέσυρε την άδεια ασφάλισης της Euroins Romania, διόρισε προσωρινό διαχειριστή και δήλωσε την πρόθεσή της να κινήσει διαδικασία πτώχευσης.
Στοιχεία που έπαιξαν ρόλο στην αξιολόγηση
Αναστολή άδειας, Πιθανή ενεργοποίηση χρεοκοπίας: Η απόφαση της ASF να αποσύρει την άδεια της Euroins Romania και η πρόθεσή της να ζητήσει την πτώχευσή της αντικατοπτρίζει την άποψη της ρυθμιστικής αρχής ότι τα κεφάλαια κεφαλαίου της Euroins Romania Solvency II (S2) θα μειωθούν 2,17 δισεκατομμύρια RON (περίπου 441 εκατομμύρια ευρώ) χαμηλότερα από την Κεφαλαιακή απαίτηση S2 και 1,75 δισεκατομμύρια RON (περίπου 355 εκατομμύρια ευρώ) κάτω από την ελάχιστη κεφαλαιακή απαίτηση. Αυτές οι ενέργειες αύξησαν ουσιαστικά την πιθανότητα η Euroins Romania να αθετήσει τις υποχρεώσεις της, κατά την άποψή της Fitch.
Συμβόλαιο αντασφάλισης σε αμφιβολία: Το κενό στην κεφαλαιοποίηση οφείλεται κατά κύριο λόγο στην αποαναγνώριση της ASF ενός ενδοομιλικού συμβολαίου αντασφάλισης μεταξύ της Euroins Romania και της EIG Re. Υποθέτουμε ότι η EIG Re θα συνεχίσει να πληρώνει αποζημιώσεις στο πλαίσιο της επηρεαζόμενης αντασφαλιστικής σύμβασης. Ωστόσο, σύμφωνα με τους όρους αντασφάλισης, η EIG Re έχει το δικαίωμα να υπαναχωρήσει από τη σύμβαση χωρίς να έχει καμία υποχρέωση για πληρωμές σε περίπτωση ανάκλησης της άδειας της Euroins Romania. Η πλειονότητα των δραστηριοτήτων της Euroins Romania αφορά την ευθύνη έναντι τρίτων αυτοκινήτων, μεγάλο μέρος της οποίας είναι αντασφαλισμένο.
Μειωμένη στρατηγική σημασία για την EIG: Η ASF διόρισε το Fondului de Garantare a Asiguraților ως προσωρινό διαχειριστή της Euroins Romania. Αυτό σημαίνει ότι η Euroins Romania δεν βρίσκεται πλέον υπό τον έλεγχο του ιδιοκτήτη της EIG. Κατά συνέπεια, αναθεωρήσαμε τη στρατηγική σημασία της Euroins Romania για τον EIG σε «Περιορισμένη Σημασία». Αυτό σημαίνει ότι η αξιολόγηση της Euroins Romania αποσυνδέεται από αυτή της EIG RE και της Euroins Bulgaria.
Περιορισμένος άμεσος αντίκτυπος στον EIG: Η Euroins Romania συνεισφέρει το μεγαλύτερο μερίδιο των ασφαλίστρων στα έσοδα από ασφάλιστρα του ενοποιημένου ασφαλιστικού ομίλου. Ως εκ τούτου, το ενοποιημένο επιχειρηματικό προφίλ της EIG θα επιδεινωθεί από την αναστολή των νέων εργασιών στη Euroins Romania, κατά την άποψή μας. Ταυτόχρονα, η ασθενής επάρκεια και κεφαλαιοποίηση των αποθεματικών της Euroins Romania περιόρισε το πιστωτικό προφίλ του EIG. Αναμένουμε ότι ο συνολικός αντίκτυπος στο πιστωτικό προφίλ της EIG θα είναι περιορισμένος, αν και ο αυξημένος κίνδυνος φήμης μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω πιστωτική αδυναμία. Αυτό θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε επιδείνωση του συνολικού πιστωτικού προφίλ της EIG, όπως υπογραμμίζεται από το RWN για τις «πυρήνες» οντότητες του EIG, την Euroins Bulgaria και την EIG Re.
Αμφισβητούμενη απόφαση ASF: Ο ιδιοκτήτης της EIG, Eurohold Bulgaria AD (B/Stable), ανακοίνωσε ότι σκοπεύει να ασκήσει έφεση κατά της απόφασης της ASF στο δικαστήριο επειδή θεωρεί έγκυρη την εν λόγω σύμβαση αντασφάλισης. Ανεξάρτητες αναλογιστικές έρευνες από την EIOPA και τον μέτοχο μειοψηφίας της EIG, την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (AAA/Stable), σχετικά με την ισχύ της αντασφαλιστικής σύμβασης έχουν ήδη ξεκινήσει και οι έρευνες αναμένεται να ολοκληρωθούν έως τα τέλη Μαρτίου.
RWE στο Euroins Romania: Το RWE καθοδηγείται από τις σημαντικές αβεβαιότητες σχετικά με την τύχη του Euroins Romania και τις σχετικές πιθανότητες. Ενώ θα μπορούσε να προκύψει χρεοκοπία, άλλα σενάρια που δεν μπορούμε να αποκλείσουμε είναι η επαναφορά της άδειας ή η τακτική επαναφορά.
RWN σε βουλγαρικές οντότητες: Το RWN για τις βουλγαρικές οντότητες του EIG σχετίζεται με το ενδεχόμενο περαιτέρω δυσμενών συνεπειών από τις ενέργειες της ρουμανικής ρυθμιστικής αρχής, συγκεκριμένα βλάβη της φήμης ή ενδείξεις επιδείνωσης της εταιρικής διακυβέρνησης εντός του ομίλου EIG.
